美國經(jīng)濟增長(cháng)在2014年及2015年的一季度均顯著(zhù)減速。高盛集團的研究發(fā)現，“異常寒冷的冬季天氣是原因之一?！?

  在這份“寒冬將至”的研究報告中，通過(guò)關(guān)注衡量寒冷氣溫指標“采暖度日數（HDD）”、地區性降雪指數兩項天氣指標，估算出天氣變化對經(jīng)濟的影響。

  高盛從而得出這樣的三組結論：首先，發(fā)現氣溫和降雪都對經(jīng)濟增長(cháng)產(chǎn)生影響。根據高盛的估算HDD上升一個(gè)標準差，GDP增速/當前活動(dòng)指標（CAI）將分別下滑0.4個(gè)/0.1個(gè)百分點(diǎn)，而降雪指數上升1個(gè)標準差，GDP增速和CAI均下降約0.3個(gè)百分點(diǎn)。

  其次研究發(fā)現天氣狀況對經(jīng)濟不同領(lǐng)域的影響并不一致。其中對建筑業(yè)、零售貿易、休閑餐飲、外貿和制造業(yè)的影響通常最大。

  同時(shí)天氣變量對冬季就業(yè)報告有著(zhù)重要但更為微妙的影響。據估算當月寒冷程度以及參考周降雪上升1個(gè)標準差帶來(lái)的就業(yè)人數增幅下降規模分別在3.5萬(wàn)人左右。

  冬季又至，美國正經(jīng)歷“霸王級”寒潮。

  高盛的研究樣本是美國減速的經(jīng)濟，其研究成果是否具有更大范圍的適用性？比如中國……

  大寒剛過(guò)，罕見(jiàn)的超級寒潮就開(kāi)始席卷中國大部，氣象部門(mén)稱(chēng)，全國多地最低氣溫可能跌破歷史極值。

  跌破歷史極值的不僅僅是氣溫，資本市場(chǎng)同樣遭遇“寒潮”。

  資本市場(chǎng)遭遇“寒潮”

  外圍市場(chǎng)的風(fēng)聲鶴唳從這個(gè)黑色星期三開(kāi)始。1月20日，星期三，大寒。

  1月20日，港元匯率繼續走軟，港元兌美元報7.82，創(chuàng )下自2007年8月以來(lái)最低水平。周三的恒生指數下跌至自2007年以來(lái)的最低水平。

  港股下跌的同時(shí)，日本股市進(jìn)入熊市，日經(jīng)225指數大跌，自去年6月高點(diǎn)跌超20%。韓國綜合股指盤(pán)中曾一度跌3.1%創(chuàng )2012年來(lái)新低。亞洲股市恐慌情緒也蔓延到美股，美股周三收跌，道瓊斯工業(yè)平均指數、標準普爾500指數、納斯達克綜合指數均下跌。

  市場(chǎng)分析人士指出，全球股指終陷"技術(shù)性熊市"。MSCI全球指數較去年高位下跌逾20%，正式陷入技術(shù)性熊市。為2008年金融危機來(lái)首次。

  數據顯示，全球至少有40個(gè)股市陷入熊市。全球63個(gè)最大的市場(chǎng)數據顯示，總規模達30萬(wàn)億美元的19個(gè)國家股市跌幅在10%-20%之間，這也是所謂的技術(shù)性回調。

  不僅是資本市場(chǎng)，油價(jià)也在節節敗退。

  國際油價(jià)20日暴跌近7%，紐約國際原油期貨價(jià)格跌破每桶27美元，這也是2003年5月7日以來(lái)的最低結算價(jià)格。今年以來(lái)，紐約國際原油期貨價(jià)格已經(jīng)暴跌28%。

  以石油為代表的大宗商品同樣處于下跌通道，更加放大了股市悲觀(guān)預期。

  而中國A股市場(chǎng)，雖然今天（周五）強勢震蕩收復2900點(diǎn)，但是兩市成交額僅為4465億元。

  不僅股票市場(chǎng)慘淡，宏觀(guān)經(jīng)濟也不容樂(lè )觀(guān)。

  宏觀(guān)經(jīng)濟不容樂(lè )觀(guān)

  1月19日，國家統計局公布了去年全國經(jīng)濟運行情況，2015年中國GDP同比增長(cháng)6.9%，為1990年以來(lái)GDP增速首次跌破7%。

  國家統計局數據顯示各行業(yè)增長(cháng)陷入衰退，社會(huì )零售業(yè)并沒(méi)預期那樣強勁，工業(yè)增加值、城鎮資產(chǎn)投資、原油需求等都出現減速。

  在研究人士看來(lái)，煤價(jià)、鐵礦石價(jià)格指數、發(fā)電量、鐵路貨運量等指標更能反映經(jīng)濟運行態(tài)勢。

  中信建投最新的一份研究報告表明，開(kāi)年行情并不樂(lè )觀(guān)，經(jīng)濟難回暖。

  首先看煤價(jià)，自去年10月以來(lái)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格屢創(chuàng )價(jià)格新低記錄，中國鐵礦石價(jià)格指數（CIOPI）也創(chuàng )出了自2011年9月9日創(chuàng )立以來(lái)的最低記錄，191.88點(diǎn)。雖然目前動(dòng)力煤價(jià)格跌勢逐步轉平，鐵礦石價(jià)格也逐漸在底部平穩?？赡苤饕蛴卸阂皇羌竟澮蛩?，冬季對煤炭的消耗量增大，導致煤炭?jì)r(jià)格沒(méi)有繼續斷崖式下跌；二是去產(chǎn)能和出口因素，去產(chǎn)能和近期出口，逐漸使鋼材價(jià)格跌勢在短期內不至于繼續擴大。但以上因素較為短期，在大趨勢上，國內過(guò)剩產(chǎn)能原材料價(jià)格仍在下跌趨勢之中。

  2015年全年發(fā)電量首度出現了0.2%的負增長(cháng)，這表明中國傳統的重化工業(yè)發(fā)展正在加速放緩。預計未來(lái)隨著(zhù)中國推動(dòng)去產(chǎn)能、產(chǎn)業(yè)結構升級、第三產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，全社會(huì )發(fā)電量數據或將進(jìn)一步下行。

  鐵路貨運量繼續下行，同比下跌趨勢加劇，11月份，鐵路貨運量同比下跌達到了-15.63%。2015年全年，貨運量已經(jīng)跌到接近2008、2009全球金融危機的水平，這一前瞻指標意味著(zhù)中國經(jīng)濟未來(lái)的發(fā)展將承受巨大壓力。

  經(jīng)濟學(xué)者似乎對2016年的經(jīng)濟形勢更加悲觀(guān)。在多家研究機構的報告中，我們不乏看見(jiàn)這樣的字樣：“下行、下滑、風(fēng)險、倒閉、貶值”等等。

  對于未來(lái)經(jīng)濟走勢及問(wèn)題，“中國宏觀(guān)經(jīng)濟形勢分析與預測”課題組認為主要集中在以下幾個(gè)方面：

  1、消費對GDP 增長(cháng)的貢獻率有所提高，但消費信心明顯下降。

  2、投資價(jià)格持續負增長(cháng)，投資增速大幅下滑。

  3、企業(yè)利潤持續負增長(cháng)，實(shí)體經(jīng)濟低迷，引發(fā)企業(yè)倒閉潮。

  4、國際貿易壓力凸顯，人民幣貶值對出口的改善作用有限。

  5、 銀行體系系統性風(fēng)險隱現。

  6、地方債務(wù)暗藏長(cháng)期金融風(fēng)險。

  前路漫漫，2016年注定是中國經(jīng)濟艱難的一年。對于被經(jīng)濟寒冬無(wú)情裹夾著(zhù)的企業(yè)與個(gè)體而言，當大環(huán)境無(wú)從選擇，或許只能升級“御寒”技能。

  如何“御寒”

  做好心理準備，這場(chǎng)席卷大江南北的寒潮至少要持續5年時(shí)間。財政部部長(cháng)樓繼偉就曾明確表示，中國將陷入五年的經(jīng)濟轉型陣痛期。萬(wàn)達董事長(cháng)王健林在哈佛大學(xué)公開(kāi)課的演講中也曾說(shuō)，“經(jīng)濟轉型期必須經(jīng)歷的陣痛，這個(gè)過(guò)程長(cháng)則十年，短則六、七年。我覺(jué)得起碼還有五年，中國經(jīng)濟才能真正走出經(jīng)濟轉型期的陣痛。到消費占中國GDP三分之二以上的時(shí)候，可能一切問(wèn)題都解決了?！倍诙具_沃斯論壇上，證監會(huì )副主席方星海也表示，中國當前的經(jīng)濟轉型還將持續3-5年時(shí)間。

  冬天才剛剛開(kāi)始，企業(yè)無(wú)疑需要有打一場(chǎng)攻堅戰和持久戰的準備。

  面對如此不樂(lè )觀(guān)的宏觀(guān)環(huán)境，清華大學(xué)中國與世界研究中心主任李稻葵認為，每一位企業(yè)管理者都必須開(kāi)動(dòng)腦筋，找到新增長(cháng)點(diǎn)?！氨仨氁銊?chuàng )新，不能抱著(zhù)自己的產(chǎn)業(yè)不放。你的核心競爭力實(shí)際上是不斷創(chuàng )新的能力?！?

  經(jīng)濟環(huán)境越是不好，越是優(yōu)勝劣汰的時(shí)刻。馬云對于2016年中國經(jīng)濟的思考或許會(huì )給迷霧中的企業(yè)家們帶來(lái)更多的信心。他雖然也認為中國未來(lái)3-5年的經(jīng)濟情況不容樂(lè )觀(guān)，但是未來(lái)5-15年左右，中國經(jīng)濟還是很有機會(huì )的。

  在他看來(lái)，經(jīng)濟好的時(shí)候賺錢(qián)的企業(yè)家，不能稱(chēng)之為真正的企業(yè)家。任何一次打擊，都是一次機遇?！敖?jīng)濟不好，你才是優(yōu)秀的企業(yè)。好企業(yè)基本上經(jīng)歷過(guò)幾個(gè)悲慘的經(jīng)歷，或者是自己的原因，或者是經(jīng)濟的原因造成的。所以我覺(jué)得，在危機關(guān)頭，能熬過(guò)去的企業(yè)才有‘抗體’?！?

  寒冬中，聰明的企業(yè)家在尋找方法，以應對寒潮?！敖?jīng)濟速度放緩并沒(méi)有什么不好?！瘪R云給出的建議是，企業(yè)只需把自己做好，要懂得建立機制，要懂得用最好的人，最好的管理方式，最好的技術(shù)來(lái)提升創(chuàng )造最好的產(chǎn)品，而讓年輕人去提升速度。即使GDP增長(cháng)只有2%、4%，有的企業(yè)依舊能達到200%、300%的成長(cháng)。

  看來(lái)，苦練內功，是企業(yè)在經(jīng)濟寒冬下重要的功課。如果能修煉出工匠精神，專(zhuān)注于自己的領(lǐng)域，做到無(wú)可替代，或許任爾東西南北風(fēng)，也能做到巋然不動(dòng)。當然，2016年對于更多的企業(yè)而言，能活下來(lái)才更重要。保持現金流，謹慎投資，保證資金鏈不斷裂是更值得企業(yè)關(guān)注的第一要務(wù)。

  也沒(méi)必然過(guò)于悲觀(guān)，對于2016年的經(jīng)濟形勢，高盛就很樂(lè )觀(guān)，它們認為，全球危機的風(fēng)險仍然是可控的。中國所產(chǎn)生的影響雖然比1997年的新興市場(chǎng)和2011年的歐洲所產(chǎn)生的影響更大，但也更能夠在財政和經(jīng)濟上遏制潛在的系統性或破壞性的變化。

  任何一個(gè)企業(yè)，挑戰永遠都在，被別人淘汰，或者被自己淘汰。就像馬云說(shuō)的，“2016年不是活得好，而是2016年我們堅持再活過(guò)去！”